Summary: The “Strategy 2018-2020” was released by Norwegian early this month. Although the demands and traffic appear to grow continuously, Norwegian still decide to slow down the capacity growth because of debts and liquidity crisis. Besides, the company sees great development opportunity in South American market. 今年早期被多家公司考虑收购的挪威航空本月宣布将卖出机队中的140架飞机。既符合机队更新的长期规划，又可利用回笼资金支付公司负债、缓解现金流的压力。早在去年8月挪威航空6架波音737-800已由旗下资产管理公司Artic Aviation Asset卖出。按照计划卖出的飞机于2018年11月向买家交付，并在2019年8月交付完成。Arctic Aviation Assets于2013年在爱尔兰都柏林成立，主要提供飞机租赁服务。挪威航空还曾在去年考虑卖出该资产管理公司的部分股权。 与此同时，新飞机、宽体机引进计划仍持续进行。根据空客的统计，目前挪威航空有65架A320neo和30架A321LR的确认订单；预计今年底可实现11架波音787-9的交付，机队中波音787系列机型达32架。 数据来源：挪威航空Q2 就2018年第二季度公布的运营及财务数据来看，挪威航空已经开始有所恢复。得益于机队中宽体机数量的增加，运力（可用座公里）同比2017年第二季度增长48%，创历史最高涨幅。总收益达102.28亿克朗，同比去年第二季度增长近32%，其中美国航线市场的发展做出了较大贡献。 数据来源：挪威航空2018Q2 单位可用座公里成本0.43克朗，较去年同期下降9%，但仍超欧洲市场内领先的低成本航空威兹航空、瑞安航空43%。挪威航空首席执行官Bjorn Kjos表示，为实现公司全球扩张的目标，成本增加、股权交易等均无可避免。 数据来源：挪威航空Investor Presentation 在刚刚过去的8月中，挪威航空客运量近362万人次，同比去年8月增长10%；所有航线客座率达89.6%，其中787执飞的远程航线客座率高达94%。远程航线上的旅客需求仍保持增长态势。 总体来看，未来挪威航空既需要继续巩固既有航线的市场地位，又要实现成本控制以及运力控制，避免过激的扩张速度。 布局南美航线 挪威航空尤其看重南美市场的发展潜力，集团旗下各分子公司纷纷进行南美市场的布局。2017年底，阿根廷民航管理局批准了挪威航空阿根廷子公司（NAA）152条航线，其中国内航线72条、国际航线80条。NAA将于今年10月正式运营，并在科尔多瓦设立基地。首先开始运营的航班计划如下： 计划在开始运营的第一年在阿根廷地区投放10-15架运力，每周执行的航班量达246班，客运量达220万人次。10年内机队规模达70架，承运旅客达1200万人次。早在今年2月，挪威航空英国子公司已经使用波音787执飞盖特威克-布宜诺斯艾利斯航线。该条航线上平均客座率高达95%，也为日后阿根廷国内航线的发展打下基础。 同时，挪威航空计划2019年开通盖特维克-里约航线，使用波音787执飞。目前英航已经在运营希斯罗-里约航线，但近年来该航线上客运量不断下滑，运力投放有所减少。 今年早期英航母公司IAG曾对挪威航空进行少数股权投资，并试图以此与挪威航空进行收购谈判，最终收购计划无疾而终。笔者曾在《CADAS：挪威航空经营欠佳或系引IAG并购主因》一文中，对挪威航空与IAG的竞争关系进行简要分析。随着挪威航空里约航线的开通，将再次与英航形成竞争，同时低成本航空进入市场也有望刺激该条航线上的旅客需求。 此外，考虑到西班牙等南欧国家到南美强劲的旅客需求，挪威航空还在评估南欧-南美航线的可能性。目前该市场的航空票价仍处于较高水平，挪威航空若进入该市场有明显的票价优势。 虽然近日挪威航空不堪经营压力宣布停飞盖德维克-新加坡航线的计划，详见：CADAS：挪威航计划停飞盖德维克–新加坡。但并不意味着其探索远程低成本航线的步伐就此止步，只是及时止损，调整部分收益较差的航线。未来挪威航空仍将不断丰富国际航线网络的布局。 来源：挪威航空Investor Presentation 更多航空业分析合作请联系：CADAS@CARNOC.com。 CADAS（www.CADAS.com.cn）只关注真相。 CADAS分析师团队是民航资源网专注于行业趋势研究、市场观察的研究团队。团队依托民航资源网第一时间掌握全球航空业资讯，借助飞常准（VariFlight）大数据挖掘航空数据背后的秘密。汇聚各方力量为行业上下游企业、个人客户提供服务。 引用观点请注明CADAS。 CADAS办公地点：上海、北京